Calcular lo que se conoce como índice de malestar económico, que considera desempleo e inflación, permite comprender la estrecha relación de estas variables con la pobreza, y reflexionar sobre cómo fue posible una pobreza casi idéntica en los ’90 y los 2000.
Inflación
La inflación desapareció en agosto por las distorsiones estadísticas generadas por ideas y vueltas con las tarifas. El fallo de la Corte anuló el aumento de tarifas residenciales de gas, y las direcciones de estadísticas lo computaron como una reducción de tarifas en agosto.
La meta oficial de inflación del 17% para el año próximo implica un desafío, que explica la intención del Gobierno de que los salarios del año próximo se fijen pensando en la inflación futura más que en la inflación pasada, lejos de la postura de los sindicatos.
Con inflación de más del 40% en los últimos 12 meses, y una reducción en agosto que podría ser transitoria, por las idas y vueltas en los ajustes de tarifas, el planteo del Ministro Prat Gay de que la inflación dejó de ser un tema de preocupación parece apresurado.
El Ministro Prat Gay planteó una inflación del 25% anual en Córdoba. No se refería a la inflación total, sino a la inflación que excluye precios regulados y estacionales. El pronóstico del Ministro requiere una inflación por debajo del 1% mensual hasta fin de año.
El BCRA previó fijar metas de inflación para 2017 recién luego de que desaparecieran los aumentos transitorios de inflación de 2016. Con aumentos de tarifas también en 2017, tal vez tendría que fijar sus metas sobre la inflación que excluye precios regulados.
Hoy tiene más sentido que nunca, para comprender el proceso inflacionario, analizar la evolución de la inflación que excluye precios regulados, ya que las idas y vueltas con los ajustes tarifarios generan alta inestabilidad en las estadísticas de inflación.
El enfoque monetarista de la inflación suele caer en una contradicción inadvertida cuando explica por qué la inflación bajará rápidamente producto de la política monetaria actual, pero no funcionó de esa manera durante los últimos 6 años.
La negociación del segundo tramo de aumentos salariales de los gremios que habían acordado aumentos semestrales, y las demandas salariales de la próxima paritaria, seguramente altas luego de muy elevada inflación durante 2016, hacen difícil bajar la inflación.
Con la inflación descendiendo, pero todavía por encima del 2% mensual si se excluyen precios regulados y estacionales, no es posible distinguir todavía dos hipótesis alternativas acerca del proceso inflacionario: desinflación sostenida o regreso al 2% mensual.
Tal como ocurrió en ocasión del pago a los fondos buitre, el Gobierno habría planteado nuevamente que, en caso de tener que volver atrás con el aumento de tarifas, podría producirse una hiperinflación. Afortunadamente estamos muy lejos de que eso ocurra.
Contra lo que suele pensarse, la inflación no funciona siempre del mismo modo. Está más ligada a oferta y demanda de bienes cuando es baja, a oferta y demanda de dinero cuando es muy alta, y al círculo vicioso entre precios y salarios cuando está en medio de ambos extremos.
Llamó la atención la inflación del 1.7% mensual en Córdoba durante julio, pero ocurre que los precios regulados y estacionales esta vez redujeron la inflación total, aunque la inflación asociada al resto de los bienes continuó, como en los meses previos, por encima del 2% mensual.
Es natural que cueste reducir la inflación cuando los esfuerzos de política anti-inflacionaria están tan concentrados en el componente monetario de la inflación, descuidando otros componentes como el cambiario y el de coordinación de decisiones de precios y salarios.
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