El análisis económico del día. Bitcoin es al mismo tiempo una moneda virtual y un mecanismo para generar nueva moneda.
Para pensar en su impacto futuro es interesante preguntarse si este mecanismo es más eficiente que imprimir billetes, si Bitcoin es realmente inmune a la inflación, y si su mayor impacto será como moneda o como mecanismo monetario.
Para muchos pequeños inversores, Bitcoin (BTC) es una moneda virtual, comprada y vendida por Internet, utilizable en compras de cada vez más bienes y servicios.
Distinta de las monedas tradicionales porque no existe en la forma de billetes y monedas, sino en la forma de registros contables electrónicos, y porque no es emitida por ningún país ni regulada por ningún banco central.
Más interesante como activo financiero mientras su cotización subía vertiginosamente, pasando de 14 a 1,200 dólares, y mucho menos a medida que su precio fue bajando hasta llegar al rango entre 200 y 300 dólares.
Para los informáticos, BTC es además un protocolo y una red informática.
Se trata de registros contables cuyas modificaciones se van registrando en bloques de información que se acumulan en una cadena que contiene así la información de todas las transacciones realizadas hasta el momento, y una red de computadoras que hace las tareas informáticas necesarias para validar cada bloque y agregarlo a los anteriores.
De esta manera, la cuenta A, con una clave pública (conocida por el resto) y una clave privada (sólo conocida por el titular de la cuenta A) puede transferir BTC de su propiedad a una cuenta B, enviando a todas las computadoras de la red BTC un mensaje que ordena restar de la cuenta A y sumar a la cuenta B (a través de su clave pública) una cantidad X de BTC, encriptando el mensaje con su clave privada.
Esa información es validada por cada nodo de la red y agregada, dentro de un nuevo bloque, a la cadena de bloques que contiene todas las transacciones hasta el momento, que queda replicada en cada computadora de la red.
El esquema de claves privadas hace que no sea posible modificar el mensaje que la cuenta A envía a toda la red porque, si alguien lo hiciera, el esquema criptográfico haría que tal operación no fuera validada.
El esquema de información acumulativa por bloques hace que se requiera un poder computacional gigantesco para modificar registros que están encadenados desde la primera hasta la última operación realizada en la historia de esta moneda.
La red de computadoras hace posible la fuerza computacional necesaria para que el sistema funcione de un modo descentralizado, sin ninguna institución que centralice el registro y el procesamiento de las transacciones.
La creación de nuevas BTC se produce como recompensa a las computadoras que realizan el trabajo de validación y registro de los bloques de transacciones, actividad que se denomina “minería”, por analogía con la minería que se requería en tiempos de monedas metálicas. Tal recompensa hace que tenga sentido poner computadoras a trabajar en la red BTC.
Desde el punto de vista económico aparecen, entre otros, tres aspectos importantes para reflexionar sobre el futuro de BTC y las monedas virtuales.
Eficiencia
¿Tiene sentido un esfuerzo computacional para generar moneda, cuando puede ser más barato hacerlo imprimiendo billetes?
Paul Krugman cree que no, pero olvida computar los ahorros de costos que implica no tener que trasladar billetes (ver Economía Bitcoin parte 2, click aquí).
Inestabilidad de precios
Los defensores de BTC alegan que se trata de una moneda que no puede generar inflación. Pero cuando baja de cotización se produce inflación en BTC, mientras que cuando sube su cotización se produce deflación en BTC, y ambas ya ocurrieron (ver Economía Bitcoin parte 2, click aquí).
Oportunidades para la innovación
Tal vez tenga más futuro el protocolo y la red de computadoras de BTC que BTC como moneda, dando lugar a monedas virtuales nacionales, que reemplacen al dinero en forma de billetes y monedas, pero bajo regulación de los bancos centrales.
Esto podría dar lugar a oportunidades y desafíos para emprendedores tecnológicos, desde aplicaciones para que los usuarios administren dinero virtual hasta sistemas informáticos para intermediarios financieros en moneda virtual (ver Economía Bitcoin parte 3, click aquí).
Aprovechar estas oportunidades requerirá, como pocas veces antes, una apasionante integración entre tecnología y economía.
El análisis económico del día. Por Gastón Utrera.
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