La política monetaria del Banco Central continúa siendo (a) emitir todo el dinero que requiera el Tesoro Nacional para cubrir su déficit y (b) retirar de circulación, mediante la colocación de deuda, gran parte del dinero emitido.
Se trata de una política transitoria, que no puede extenderse indefinidamente, dado que llegará el momento en que sea necesario comenzar a pagar esa deuda creciente, junto con sus intereses, y eso puede requerir una emisión excesiva de dinero, como ocurrió en el ’89.
Pero que al Gobierno le sirve para financiar déficit fiscal y evitar una crisis por exceso de emisión, complicando la política monetaria del próximo gobierno.
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